《中國(guó)資本市場(chǎng) 30 年回顧與未來(lái)發(fā)展展望》

課 程 大 綱

第一部分 中國(guó)資本市場(chǎng) 30 年回顧

一 、   中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展歷程

( 一)  在發(fā)展中規(guī)范階段  ( 1990 ~ 1999 年)

( 二)  在規(guī)范中發(fā)展階段  ( 2000 ~ 2016 年)

( 三)  進(jìn) 一 步市場(chǎng)化 、   法治化 、   國(guó)際化階段  ( 2017 年至今)

二 、   大數(shù)據(jù)看中國(guó)資本市場(chǎng) 30 年

( 一)  成長(zhǎng)與變遷

( 二)   大與強(qiáng)

三 、   中國(guó)資本市場(chǎng)與美國(guó)成熟資本市場(chǎng)差別對(duì)比

( 一)  核心制度

( 二)   市值排名前十的公司結(jié)構(gòu)

( 三)  退市家數(shù)與退市率

( 四)  投資者占比

( 五)  公司分紅

( 六)   交易制度

四 、   黨中央從來(lái)沒(méi)有像今天這樣重視資本市場(chǎng)

第二部分   中國(guó)資本市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展展望

一 、   中國(guó)面臨的三大新形勢(shì)

(一)中國(guó)經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，   經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力從過(guò)去 的要素驅(qū)動(dòng)、債務(wù)驅(qū)動(dòng)，逐步向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變 。   中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型升級(jí)、結(jié) 構(gòu)優(yōu)化的關(guān)鍵階段。

十九屆五中全會(huì)公報(bào)提出“加快構(gòu)建以國(guó)內(nèi) 大循環(huán)為主體 、國(guó) 內(nèi) 國(guó)際雙循環(huán) 相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，推進(jìn)國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化 ，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致

遠(yuǎn)、社會(huì)安定和諧，   為全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家開(kāi)好局、起好步”。

(二) 全球發(fā)展面臨百年未有之大變局，當(dāng)前各種逆全球化的思潮 、民粹主義、 單邊主義、保護(hù)主義進(jìn)一 步興起，給各國(guó)的政治經(jīng)濟(jì)發(fā)展和治理帶來(lái)巨大的挑戰(zhàn)。

(三)新冠疫情的全球蔓延將深刻改變?nèi)蚪?jīng)濟(jì)金融體系及運(yùn)行規(guī)則， 并且疫 情可能會(huì)長(zhǎng)期化，   帶來(lái)很大的復(fù)雜性。

二 、   三大新形勢(shì)下，   中國(guó)金融改革發(fā)展

“雙循環(huán)”新發(fā)展格局與金融改革發(fā)展

堅(jiān)持金融供給側(cè)改革戰(zhàn)略方向，   以金融科技引領(lǐng)的金融體系集成創(chuàng)新服務(wù)

“雙循環(huán)”新發(fā)展格局，   需要關(guān)注的十個(gè)重點(diǎn)問(wèn)題

( 一)  是把握第四次金融革命機(jī)遇，   引領(lǐng)金融科技健康發(fā)展。

( 二)  是完善有中國(guó)特色的科創(chuàng)金融體系。

( 三)  是建設(shè)獨(dú)立自主的高質(zhì)量金融基礎(chǔ)設(shè)施。

( 四)  是構(gòu)建綠色金融體系，   支持綠色發(fā)展。

( 五)  是構(gòu)建新能源發(fā)展和能源供給體系戰(zhàn)略調(diào)整的金融支持體系。

( 六)  是以可持續(xù)為基本前提大力發(fā)展普惠金融，著力緩解小微和民營(yíng)企業(yè) 融資難融資貴問(wèn)題。

( 七)  是發(fā)展適應(yīng)“雙循環(huán)”新發(fā)展格局的產(chǎn)業(yè)鏈金融。

( 八)  是做好金融支持民生發(fā)展。

( 九)  是推進(jìn)金融業(yè)高水平對(duì)外開(kāi)放 ，加快推進(jìn)國(guó)際金融中心建設(shè)。

(十)  是全面提升系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

三 、   三大新形勢(shì)下，加快中國(guó)資本市場(chǎng)變革的重要意義

(一)促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)、   實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和高質(zhì)量發(fā)展的迫切需要；

(二)增強(qiáng)國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)能力、   維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全的迫切需要；

(三)建設(shè)現(xiàn)代金融體系 、 深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革 、調(diào)整現(xiàn)有金融體系和 融資結(jié)構(gòu) 、   防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的迫切需要；

(四)推進(jìn)國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化的迫切需要。

四 、   中國(guó)資本市場(chǎng)面臨五大變革

(一)深化注冊(cè)制改革和退市制度；

(二)提高上市公司質(zhì)量， 筑牢實(shí)體經(jīng)濟(jì)基本盤(pán)；

(三) 堅(jiān)定不移推進(jìn)資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放；

(四)數(shù)字資本市場(chǎng)引領(lǐng)未來(lái)發(fā)展方向；

(五)加強(qiáng)資本市場(chǎng)法治建設(shè) ，提升監(jiān)管水平

五 、   中國(guó)資本市場(chǎng)改革 目標(biāo)

(一)在市場(chǎng)層次上，從塔尖到塔基，  拓寬塔基，   夯實(shí)基礎(chǔ)。

(二)在市場(chǎng)組織上，從場(chǎng)內(nèi)到場(chǎng)外 ，在建設(shè)場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)的同時(shí)，有序擴(kuò)大場(chǎng)外

交易。

(三)在市場(chǎng)重心上，從融資到投資， 從側(cè)重融資功能到更多重視投資者權(quán)益 保護(hù)。

( 四)在市場(chǎng)募資上，從公募到私募 ，在彌補(bǔ)公募短板的同時(shí)，   大力發(fā)展私募 市場(chǎng)。

六 、   中國(guó)由資本大國(guó)到資本強(qiáng)國(guó)的推進(jìn)手段

( 一 )     全面建設(shè)多層次資本市場(chǎng)體系，   不僅要發(fā)展股票市場(chǎng)，   而且要發(fā)展 債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)，同時(shí)進(jìn)一 步發(fā)展金融衍生工具市場(chǎng)，包括期貨、期權(quán)市場(chǎng)。

應(yīng)進(jìn)一 步加大直接融資比重 ，使資本市場(chǎng)發(fā)揮更大作用。

( 二)  造就大批具有世界影響力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行上市。

( 三)  發(fā)展高端資本市場(chǎng)，   廣泛開(kāi)展資產(chǎn)管理和財(cái)富管理業(yè)務(wù)。

( 四)  加快中國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化進(jìn)程。

( 五)   完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)。

( 六)  健全資本市場(chǎng)法律體系。

七 、 建議

( 一)  對(duì)于企業(yè)家

( 二)  對(duì)于投資者