【課程背景】

投資銀行與商業銀行，在全世界數百年金融歷程中，分分合合，自20世紀70年代美國開始“資產證券化”以來，投行與商行逐漸融合至今，已經形成現代金融混業經營格局。

隨著我國金融市場發展的逐步深化，穩定金融環境的需求日益提高，資產證券化作為雙刃劍，善用之，則能夠穩定金融、促進發展，不善用之，則釀成類似于美國次貸危機。資產證券化本沒有錯，在于運用之人。

【課程收益】

?  分析資產證券化的發展歷程以及背后規律

?  解析房地產投資信托的業務流程以及機制

【課程特色】案例，深入淺出聽得懂；科學，背后理論講得明；實戰，學之能用定方向；展望，以史為鑒看未來

【課程對象】相關需求者

【課程時間】1天

【課程大綱】

一、當前的國際國內宏觀經濟形勢是什么？

1、 當前的全國宏觀經濟形勢

?  宏觀經濟分析的基本框架：總需求與總供給

?  需求旺盛的20世紀80年代末

?  需求不足的20世紀90年代末

?  供給側改革帶來的挑戰與機會

?  熱點問題背后的原因解析：醫療養老錢不夠、放開二胎人不足、房價易漲不易跌

2、 情對當前國際經濟環境的重要影響

?  國際貿易：海外訂單受沖擊

?  美國下一步動作：產業回歸

?  國內經濟：保居民就業、保基本民生、保市場主體、保糧食能源安全、保產業鏈供應鏈穩定、保基層運轉

案例：A股市場3524家上市公司，五年來利潤率情況分析、對比20世紀70年代美國經濟滯脹情況

二、投行與商行究竟在做什么？

1、 金融全牌照

?  七大牌照——銀、保、信、券、金、期、基

?  銀行：中國正在建立的“契約精神”才是發展的保障

案例：美第奇家族——最早的銀行家、摩根銀行百年歷程

?  證券：準備好做推銷員

案例：華爾街之狼的啟示

?  信托與私募：如何重建信心

案例：穿透底層資產——借鑒P2P的教訓，美國的P2P利用資產證券化活躍至今

?  以史為鑒——華爾街百年來的分業與混業

?  2017年底的資管新規，為什么給資產證券化留下“后門”？

?  企業融資成本的關鍵WACC

案例：劉易斯拉涅利的點子——資產證券化：ABS、CDO、CDS

三、資產證券化的雙重背景是什么？

1、 美國經驗

?  20世紀70年代美國經濟滯脹

?  劉易斯拉捏利的點子

2、 中國國情

?  當前中國經濟環境

四、什么是資產證券化？

1、 資產證券化的定義與界定

?  資產證券化的本質

?  資產證券化的分類

?  資產證券化的簡史

2、 美國市場的發展

?  奠基：大蕭條致使房地產受到沖擊

?  繁榮：三次浪潮，歷次之中房地產的身影

?  變革：次貸危機的反思

3、 中國市場的摸索

?  早期探索，走走停停

?  2013年破局之年

一、資產證券化如何做？

1、 資產證券化和傳統金融的區別

?  資產證券化和企業證券化

?  資產證券化的特點

2、 資產證券化的基本過程和參與主體

?  基本過程

?  參與主體

3、 資產證券化的利與弊

?  益處：解決企業融資難、盤活存量資產

?  風險：利益刺激，突破風控

二、資產證券化還有哪些重點？

1、 相關的法律法規

?  中國的法律法規

?  美國的法律法規

2、 會計處理對比

?  USGAAP準則

?  IFRS準則

3、 資產證券化的現金流建模

?  現金流建模的準備

?  現金流常用模型